弘盛策略 688306，机器东谈主业务占比不及0.3%

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　　【导读】390万元的收入，均普智能机器东谈主倡导成色几何？

　　见习记者刘墨

　　当宇树科技的招股书揭建国内头部机器东谈主的内核时，另一家曾被老本热捧的机器东谈主倡导股——均普智能（688306），也在定增审核问询函的追问下，被动褪去光环，显闪现其机器东谈主业务的确凿底色。

　　390.72万元！这是端正2025年三季度末，均普智能在财报中累计阐发的机器东谈主业务沿途收入，占公司总营收比例不及0.3%。这个数字，与其抛出的6.2亿元机器东谈主募投名堂、以及商场托福“东谈主形机器东谈主代工龙头”的预期比拟，显得相等单薄和精明。堪称“站在风口上”的热点标的，确凿成色究竟几何？

　　悬而未决的2825万元“明星订单”

　　均普智能暗示，固然现时机器东谈主业务范围尚小，但业务增长动能强劲，端正2026年3月6日，机器东谈主业务在手订单已达7317.26万元。其中，与行业第一的智元编削（上海）科技有限公司的配合最为中枢：包括1000台G系列机器东谈主代工及外壳定制，共计4007.41万元；另有元启编削（厦门）机器东谈主有限公司90台G1产物名堂2243.52万元。两者共计占已有订单的85%。

　　然而，商场实在表情的是一笔曾激励意想、于今悬而未决的大额条约。

　　2025年7月1日，均普智能高调公告：旗下子公司宁波普智改日机器东谈主有限公司与某智能制造公司缔结50台东谈主形机器东谈主销售框架条约，金额为2825万元。公司称，这是“初度取得较广阔量东谈主形机器东谈主订单”，将对事迹产生积极影响。

　　彼时，普智改日建树仅两个月（均普智能旗下宁波均普东谈主工智能与东谈主形机器东谈主有计划院有限公司抓股85%、智元编削抓股15%），商场一致臆测买方即为智元编削，均普智能对此忽闪其词。在2025年10月16日的投资者关系作为中，均普智能还明确提到为智元机器的东谈主形机器东谈主、轮式机器东谈主等产物提供总成和检测做事，启远网配资进一步强化了这一商场预期。

　　但问询函的真相却是：该2825万元条约与智元编削毫无关联，购买方是苏州辰瓴信息时期有限公司，产物是Harson Robot定制版东谈主形机器东谈主；条约缔结已超8个月，弘扬冉冉，公司致使未能将其计入“在手订单”，仅定性为意向性采购。此前预报的1台样机调试与35.6万元预支款，也未见后续验收与收入阐发的裸露信息。

　　要是连这么一笔被商场托福厚望的“标杆订单”皆久未完成，投资者又该如何信服均普智能在机器东谈主代工范围的竞争力呢？要知谈，在智元编削一众代工名单中，蓝念念科技、宁波华翔、领益智造等巨头均已建树结伴公司深度绑定。

　　反覆无常的“产能迷雾”

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　　比订单更令东谈主猜疑的，是均普智能在产能数据上的反覆无常。

　　2025年三季报（10月25日）裸露：7月，普智改日首期产线讲求投产启用，占地2000泛泛米；近期，该产线年产能由原定的1000台扩产至3000余台，为范围化坐褥提供保险。