股利多配资 “二把手”卸任、实控东说念主细君股份再拍卖！锦龙股份站上新关隘？

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　　着手 | 独角金融

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　　作家 | 刘银平裁剪 | 付影

　　当本钱市集的暖意尚未总共渗入到中小券商系上市公司，近日，锦龙股份（000712.SZ）发布的两则公告在市集上激起飘荡。一边是在证券江湖深耕近29年、在公司担任5年多副董事长的王天广因个东说念主原因辞任；另一边是子公司中山证券对旗下另类投资平台深圳锦弘劭晖投资有限公司（下称“锦弘劭晖”）减资1.5亿元，被视作缓解欠债压力的要害举措。

　　这位“老兵”的回身，恰逢锦龙股份插足要津疏导期。就在几天前，公司刚发布2025年功绩预报，在连络四年蚀本后终了扭亏，展望归母净利润达1.97-2.86亿元。但是细看数据，盈利与出售所持东莞证券20%股权有较大相关，若扣除非平淡性损益，公司仍展望蚀本1.06-1.68亿元。

　　早在2014年，锦龙股份便通过“一参一控”布局证券业务：控股中山证券，参激动莞证券。2025年中山证券功绩接续承压，而东莞证券功绩则受益于市集行情回暖大幅增长。出售优质股权虽解了“近渴”，却也令公司的始终强壮利润着手减少。

　　与此同期，锦龙股份正通过多种面孔优化财务结构。对锦弘劭晖减资1.5亿，这家另类投资子公司注册本钱从2亿元直降至5000万元，或将有助于公司聚焦主业、裁汰杠杆。

　　在1月份第一次拍卖股份部分流拍之后，实控东说念主杨志茂细君朱凤廉所持6300万股股份将于3月被二次法拍，恰是公司背后精深债务压力传导至激动层面的成功体现。

　　证券老兵卸任“二把手”，董事长张丹丹超龄从戎

　　在金融圈，有东说念主来往如风，也有东说念主静水深流。锦龙股份原副董事长王天广，瓦解属于后者。阐发锦龙股份2月2日公告，这位在证券行业扎根近29年的资深宿将，因个东说念主原因卸任，终结了他在锦龙股份5年多的履职历程。

　　王天广出身于1973年5月，北京大学外洋经济系毕业，注册管帐师、讼师，早年曾任深圳万科财务股份公司职员，还曾有十年傍边的金融监管系统任职资格，1997年借调到证监会上市公司监管部，1998年运行在深圳证监局上市公司监管处履职，历任主任科员、检讨一处主任科员、副处长。

　　2007年之后插足多家证券公司职责，历任中国星河（601881.SH）深圳投行部总司理，西南证券（600369.SH）总裁助理兼投行总部总司理，长城证券（002939.SZ）副总裁。除此除外，还在多家实体公司担任董事。在加入锦龙股份之前，王天广已是行业闻明的投行宿将。

　　图源：罐头图库

　　2020年6月29日，锦龙股份在董事会上选举王天广为公司副董事长，基今年薪范例为150-200万元。同期，经时任董事长朱凤廉提名，选举王天广为董事会审计委员会委员。同庚8月，王天广当选中山证券董事。

　　2020-2024年本事，王天广从锦龙股份领取的税客岁薪鉴识为103.9万元、238.39万元、221.9万元、167.7万元、207.9万元，累计达939.79万元，平均年薪为209万元。2024年的薪酬仅次于董事长张丹丹，位列第二名。

　　现在锦龙股份官网的高管名单中，王天广尚未从中撤下，依然排在第二位、董事长张丹丹之下，非论从职位如故从薪酬来看，王天广齐曾是公司治理结构中的要津东说念主物。不外在锦龙股份任职本事，王天广从事低调，很少公开出面。

　　锦龙股份高管团队

　　着手：锦龙股份官网

　　王天广的离任，在锦龙股份的公告中近乎平常，莫得孝顺回顾，也莫得通例的感谢，仅以“个东说念主原因”一笔带过。这位52岁的副董事长，在低调任职五年多后，连同其在中山证券的董事席位一同卸去，绝对退出了锦龙股份不停体系。

　　值得精细的是，其离场磋议早有伏笔——此前他已辞去富家激光的零丁董事职务。行为昔日的“二把手”与要津东说念主物，他的离去为锦龙股份留住了亟待填补的治理空缺。

　　此时的锦龙股份，权杖掌捏在一位超龄从戎的掌舵东说念主手中。女董事长张丹丹，一位追随公司沿路成长的“老锦龙东说念主”，2007年之前已历任公司办公室主任、东说念主力资源部司理，忖度其司龄已向上20年，2007年、2010年接踵升任副总司理、总司理，是一位从里面体系中一步步晋升的资深不停者。

　　2020年8月，在前任董事长朱凤廉因个东说念主原因辞任后，张丹丹临危罢职，代履职责，并于次年6月谨慎获选为董事长。

　　一个值得关爱的细节是，张丹丹出身于1968年，已近58岁，向上了法定退休年齿。在副手静默离场、公司面对功绩与欠债双重压力确当下，这位超龄信守的董事长所教导的董事会，将怎样赶紧完成要津东说念主事的补选，并引颈公司穿越现时的策略疏导期，成为不雅察锦龙股份将来走向的一个要害窗口。

　　对孙公司减资1.5亿，实控东说念主细君6300万股股份将二次法拍

　　在晓喻副董事长辞任的同期，锦龙股份还发布了一条减资公告，应承控股子公司中山证券对其全资子公司锦弘劭晖减资1.5亿元，注册本钱由2亿元减至5000万元。锦龙股份称，本次减资成心于进一步优化资源成立，普及资金收益率，不会对锦弘劭晖的日常运营与正常展业产生不利影响。

　　锦弘劭晖于2019年6月在深圳发起设立，专注于股权投资、科创板姿色跟投及另类投资业务，从公告中裸露的功绩来看，2024年营业收入、净利润均为负值，鉴识为-187.32万元、-285.04万元，2025年前三季度则双双转正，鉴识为4382.16万元、2469.71万元。

　　锦弘劭晖财务数据

　　着手：锦龙股份公告

　　对孙公司减资，并非一个孤例的财务操作，招引公司的财务情状与市集环境来看，这是一项在多重压力下作念出的、具有明确策略意图的主动性减弱有盘算。

　　从最中枢的财务诉求来看，炒股配资开户平台锦龙股份连年来金钱欠债率较高，偿债压力显赫。减资后，1.5亿元资金不错回流至母公司，成功用于补充运营资金或偿还债务，改善现款流。这允洽公司“优化财务结构”的举座想路。

　　从策略层面来看，公司盈利才调依然承压。在此布景下，公司需要“减负”前行。另类投资业务平淡具有周期长、不笃定性高的性情，在当下并非公司的功绩复古点，反而可能漫衍可贵的本钱和不停元气心灵。

　　现时另类投资市集（尤其长短头部机构）面对融资难度加大、姿色退出不笃定性加多等挑战。关于并非以另类投资为主业的锦龙股份而言，缩减注册本钱是求实的风险放胆举措。

　　实控东说念主杨志茂眷属曩昔在始终、激进讹诈杠杆膨大金融河山的经过中，锦龙股份存在公司治理、合规风控缺失敞口，使得公司金钱欠债率始终高企。

　　杨志茂细君朱凤廉行为公司第二大激动，涉多起推论案件，阐发锦龙股份2月5日发布的公告，杨志茂、朱凤廉及杨志茂放胆的新世纪公司现在仍有1.08亿股股份被冻结，占其所持股份的比例为36.73%，占公司总股本的12.08%。

　　2月5日，锦龙股份还公告称，激动朱凤廉所持公司部分股份将被从头第二次法拍，本次拍卖股份数目为6300万股，占其所持股份的49.69%，占公司总股本的7.03%，拍卖时候为2026年3月5日至3月6日，拍卖原因为“王法推论”。

　　着手：锦龙股份公告

　　该次拍卖原磋议于2月5日至2月6日拍卖，但此前因被推论东说念主有异议被撤除。而阐发锦龙股份1月8日的公告，朱凤廉所持6900万股股份经过王法拍卖，被两名当然东说念主鉴识拍下250万股、350万股，拍卖价钱诡计6658.2万元，剩余6300万股流拍。

　　扭亏为盈靠“卖子”？

　　就在几天前，锦龙股份裸露了2025年功绩预报，营业收入展望在8.2-9.5亿元之间，相较于上年同期重组后的收入4.78亿元翻了一倍傍边；包摄于上市公司激动的净利润展望在1.97-2.86亿元之间，在连络4年蚀本之后迎来扭亏。

　　着手：锦龙股份公告

　　关于盈利原因，锦龙股份作念出了证明：受参股公司东莞证券功绩高潮、公司完成转让所持有的东莞证券3亿股股份、公司与东莞相信就借款缓期关联事项达成缓期条约等影响，公司投资收益大幅加多，推动公司营业总收入同比增长、归母净利润终了扭亏为盈。此外，展望非平淡性损益对净利润的影响金额约在3.65-3.92亿元之间。

　　非平淡性损益，不错相识为一家公司的“外快”或“无意支出”，具有只怕性、特地性，与主业无关。而锦龙股份2025年最要害的非平淡性损益，即是出售了东莞证券20%股份的收益。

　　锦龙股份出售东莞证券股权，是其为应付债务压力而遴选的中枢自救行径，体现了“断臂求生”的紧要与无奈。锦龙股份金钱欠债率高达80%以上，2025年更是出现对东莞相信13.71亿元借款的骨子性落伍，偿债压力达到偏执。

　　金乐函数分析师廖鹤凯以为，“锦龙股份只可通过出售金钱、股权来解燃眉之急，始终看则需通过改善磋议情状，疏导业务结构，改善金钱结构，普及盈利才调来冉冉裁汰欠债率。”

　　图源：罐头图库

　　2024年7月26日，锦龙股份公告称，董事会已审议通过议案，决定将所持东莞证券3亿股股份（占总股本的20%），以22.72亿元的挂牌底价，在上海连合产权来往所谨慎公开挂牌转让。这绝非一次普通的金钱科罚。在其时，这笔潜在的来往，成功关联着公司近200亿的总欠债与接于面前的偿债压力。

　　次月，股份受让陋劣浮出水面，为东莞国资——东莞金融控股集团有限公司和东莞发展控股股份有限公司组成的连合体。

　　2025年6月26日，锦龙股份公告称，公司已完成东莞证券股份交割，标识着东莞国资对东莞证券持股比例由55.4%升至75.4%，锦龙股份对其持股比例则由40%降至20%。锦龙股份出售股份所得收益已计入2025年上半年财报中，本次转让东莞证券股份组成要紧重组。

　　阐发锦龙股份2025年上半年财报，投资收益达到5.35亿元，较上一年同期增长2.92亿元，增幅120.3%，主要为出售东莞证券部分股权所致。

　　出售东莞证券部分股份，关于锦龙股份来说可谓是一剂重大的短期“强心针”，但未能诊治其始终的“体虚之症”。2025年，扣非净利润仍为蚀本状态，展望蚀本1.06-1.68亿元之间。也即是说，若是莫得卖掉东莞证券股权，曾经蚀本状态。

　　“一控一参”双券商布局：功绩分化与策略抉择

　　锦龙股份行为一家以证券业务为中枢的上市公司，其红运与两家参控股券商——控股67.78%的中山证券与参股20%的东莞证券深度绑定。现时，这两家券商的功绩呈现显赫分化。

　　东莞证券是孝顺强壮现款流的“压舱石”。行为一家业务平衡、风控安妥的区域性券商，东莞证券连年来接续盈利。2025年收拢了本钱市集回暖的机遇，终领略功绩的重大增长，阐发锦龙股份裸露的未经审计财务数据，东莞证券全年营业收入33.53亿元，同比增长21.8%，净利润12.35亿元，同比增长33.85%，经纪业务、两融业务成为功绩增长的中枢驱能源。

　　东莞证券是现在独逐个个在深交所IPO列队的券商，东莞国资激动持股比例进一步上升，持重了其施行放胆权，为公司IPO进度提供了强壮的治理结构和地点搭救。

　　出售东莞证券20%股份，诚然能为公司带来一大笔投资收益，但这笔来往骨子上是用公司始终、笃定的中枢盈利着手，去交换一份不笃定的将来。

　　图源：罐头图库

　　而另一家控股子公司中山证券功绩接续低迷，进一步加重了公司的举座磋议压力。

　　阐发锦龙股份裸露的未经审计的数据，2025年中山证券营业收入、净利润鉴识为5.5亿元、0.21亿元，同比鉴识下跌29.12%、88.14%，是为数未几营收、净利润双降的券商，投资银行、金钱不停、投资收益与公允价值变动收益等多项业务收入下跌。曩昔几年中山证券功绩并不强壮，其中2021-2023年曾连络三年蚀本。