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【导读】比亚迪2025年“增收不增利”，王传福称行业正履历“淘汰赛”
中国基金报记者 闻言
时隔4年，比亚迪又交出了一份“增收不增利”的年报！
3月27日晚间，比亚迪清楚的2025年年报裸露，公司2025年的交易收入为8039.65亿元，同比增长3.46%；归母净利润为326.19亿元，同比下降18.97%。
比亚迪董事长王传福在2025年年报的董事长致辞技艺示意，新动力汽车产业的竞争也曾尖锐化，正在履历狡黠的“淘汰赛”。
礼貌3月27日收盘，比亚迪A股股价报105.30元/股，总市值为9188亿元。
时隔4年再次“增收不增利”
2025年第四季度功绩降幅加大
比亚迪上一次“增收不增利”是在2021年。
年报裸露，比亚迪2021年的交易收入为2161.42亿元，同比增长38.02%；归母净利润为30.45亿元，同比下降28.08%。
源流：比亚迪
2021年年报
2025年，比亚迪再次“增收不增利”，何况两项中枢业务的毛利率均同比下降，其中汽车、汽车关联产物偏激他产物业务（以下简称汽车业务）的毛利率，同比下降1.82个百分点至20.49%。
对比可见，比亚迪2025年的汽车业务毛利率面临2022年水平。
2022年至2024年，比亚迪汽车业务的毛利率离别为20.39%、23.02%、22.31%。
比亚迪主要从事新动力汽车业务、手机部件及拼装业务、二次充电电板及光伏业务，同期应用自己的时间上风拓展城市轨说念交通业务界限，其中2025年汽车业务收入占总收入的比例超80%。
2025年第三、四季度，比亚迪的交易收入同比离别下降3.05%、13.52%，归母净利润同比离别下降32.60%、38.16%。
2025年下半年，比亚迪的月度销量合座欠安，至极是在国内的月度销量出现屡次同比下降。
以2025年第四季度为例，启远网配资比亚迪相连三个月未能糟蹋月销50万辆的关隘，10月、11月、12月的销量离别为44.17万辆、48.02万辆、42.04万辆。
自2024年10月运转，比亚迪相连三个月的月度销量均超50万辆，何况呈现抓续飞腾态势。
比亚迪的销量主要来自国内和国外。2025年第四季度，比亚迪国外的月度销量抓续翻新高，但国内月度销量均同比下降。
2025年10月、11月、12月，比亚迪的国内销量同比离别下降24.11%、26.81%、37.24%。
年度拟现款分成总和大幅缩水
占同期净利润比例低于30%
王传福示意，比亚迪将历久把鼓励和用户的永恒利益置于计谋的中枢，以历久价值创造回答每一份奉求与信任。
比亚迪抛出的2025年度利润分派决策裸露，公司将以现在总股本91.17亿股为基数，向全体鼓励每10股派发现款红利3.58元（含税）。
以此估算，比亚迪2025年度的现款分成总和为32.64亿元，而2023年度、2024年度的现款分成总和离别为90.12亿元、120.77亿元。
同期，比亚迪现款分成总和占归母净利润的比例，在2023年度、2024年度均为30%，但2025年度为10.01%。
源流：比亚迪公告
王传福示意，这是基于比亚迪操办现款流的本色情况，以及将来发展需要。
礼貌2025年底，比亚迪操办当作产生的现款流量净额为591.36亿元，同比下降55.69%。
比亚迪在关联公告中示意，公司2025年度现款分成总和占同期归母净利润的比例低于30%，是为了收拢新动力汽车在众人加速渗入的历史性机遇，将加速众人多地的产能布局，以及渠说念体系建造，提速新一代“闪充”补能措施提高奉行。
校对：王玥
剪辑：舰长
审核：许闻全线下降！伊朗再次发动热切
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